⏰ Минувшие сутки ознаменовались повышенной активностью узников российского фондового рынка, вынужденных отбывать свой пожизненный срок под чутким присмотром бдительного отечественного регулятора. Причина тряски — желание поделиться чистосердечными РСБУ-раскаянием об «успехах», достигнутых ими в первом квартале 2025-го года, совмещенное с попытками улучшить условия своего содержания через обретение места в наших с вами инвестиционных портфелях.
⛽️ Первая на очереди — Татнефть
📉 Ситуация знакомая: сокращение выручки (-5,4%), увеличение себестоимости продаж (8,1%) и, как следствие, уменьшение чистой прибыли практически в два раза (-46,4%). Крайне похожие результаты мы уже имели честь наблюдать у Лукойла ⛽️. Рискну предположить, что нечто подобное, с поправкой на всякие корпоративные спецэффекты, нам еще раз доведется увидеть и у Роснефти ⛽️.
🛢 К сожалению, снижение средней цены из коридора 75-85 долларов за бочку «черного золота» до нынешних 60-65, не в последнюю очередь продиктованное творческой тарифной политикой рыжего гуся Трампа и постепенным расхождением по швам некогда единого ОПЕК, безжалостно бьет по прибылям всех отечественных нефтедобытчиков без исключения.
🟡 Вердикт: на фоне продолжающегося макроэкономического экшена и затяжной жесткой денежно-кредитной политики, Татнефть, наряду с вышеупомянутым Лукойлом, в силу крайне низкого показателя чистого долга остается одной из лучших идей сектора. Вопрос инвестиционной привлекательности самой нефтегазовой отрасли, однако, является крайне дискуссионным и во многом зависит от дальнейшего развития событий, возможность оказания влияния на которые находится далеко за пределами полномочий компании.
⛏ Следующий по списку — ЮГК
📉 Здесь ситуация еще интереснее: основной актив, денно и нощно добываемый на принадлежащих группе месторождениях, еженедельно бьет все новые и новые исторические рекорды стоимости, а выручка компании — снижается (-24% г/г).
👀 Получению номинальной чистой прибыли в 42 млн. рублей в условиях валового убытка способствовало увеличение таинственной статьи «прочие доходы» в 4,5 раза относительно значений прошлого года. Прибыль эта «бумажная» и получена она была в результате укрепления рубля и последующей переоценки обязательств компании, номинированных в иностранной валюте. А, стало быть, в терминах деревянных» денег компания все-таки убыточна.
☠️ Во всем винят прошлогоднюю остановку производства, связанную с нахождением Ростехнадзором и прокуратурой нарушений на уральском кластере месторождений, хотя сами в прошлом году уверяли акционеров, что на операционную деятельности компании это «недоразумение» не окажет практически никакого эффекта. Значится, обманули.
🔴 Вердикт: низкая маржинальность вкупе с колоссальными процентными расходами на обслуживание долга, достигающими половины (!) от размеров выручки компании делают её аутсайдером даже в условиях безудержного роста цен на золото. Ждем МСФО отчет и надеемся на лучшее. Мой персональный безоговорочный фаворит в секторе — Полюс.
🚗 Последний на сегодня — Соллерс
⚠️ Сразу отмечу, что здесь РСБУ-отчет не носит такого принципиального значения для оценки результатов деятельности компании, как это было в случаях с Татнефтью и ЮГК. Происходит это в силу учета в документе «консультационных услуг», оказываемых компанией и оставления за его пределами информации об основной деятельности группы — производстве и реализации автомобильного транспорта.
📈 Из хороших новостей: за счет «доходов от участия в других организациях» Соллерсу удалось вернуться к положительным значениям чистой прибыли по результатам первого квартала.
🟡 Вердикт: отрасль автомобилестроения переживает сейчас не самые лучшие свои времена — здесь вам и снижение производства в результате переизбытка товара, и, снова же, жесткая ДКП, делающая автокредиты недоступными для большей части наших сограждан. Опять же: ждем МСФО и не делаем резких движений. А я пока, пожалуй, от покупок акций компании воздержусь.
🤣 Ну и в завершении, так сказать, народное творчество по мотивам:
