Статистическая модель показывает, что США имеют 100% вероятность скатывания к рецессии в течение 12 месяцев. Почти наверняка к октябрю 2023 года в США произойдет устойчивое и серьезное замедление. Последнее моделирование выявило вероятность рецессии в тот же период в 65%, что является признаком нарастания давления.

Причины: экономика страдает от сочетания инфляции на 40-летнем максимуме, значительного повышения процентных ставок и растущей геополитической напряженности.

Модель вероятности рецессии Bloomberg, в которой используются 13 макроэкономических и финансовых показателей, указывает на увеличение вероятности наступления рецессии в более короткие сроки. Анализ обнаружил 73% вероятность экономического спада в течение 11 месяцев и 25% вероятность в течение 10 месяцев.

Что и как используется?

Скорее всего, используется статистическая симуляция Monte Carlo, где определённый исход, в нашем случае рецессия, тестируется на возможность действительного события. Обычно берётся от 1000 сценариев, чтобы финальный прогноз хоть как-то выглядел правдоподобным.

Иногда пишу про экономику и делаю мемасы:

В голове и сам хихикаю

Профиль на VC: https://vc.ru/u/1294614-nick-shilov

Телеграм: https://t.me/shitonomy

Говорит ли это о том, что США вошли в рецессию?

Многие экономисты придерживаются мнения, что в общем, рецессия это последовательное снижение реального ВВП в течении 2х кварталов и более. Этого определения придерживается и Министерство Финансов Великобритании.

Национальное бюро экономических исследований в США даёт определение рецессии как «значительное снижение экономической активности по всему рынку в течение нескольких месяцев, обычно заметному по уровням реального ВВП, реальных доходах, занятости населения, промышленного производства и оптово-розничных продаж». Хотя Бюро экономического анализа(независимое федеральное агентство) предоставляющее официальную макроэкономическую и отраслевую статистику), говорит, что "часто упоминаемое определение рецессии с двумя последовательными кварталами отрицательного роста ВВП не является официальным обозначением".

А что же говорят нам другие факторы влияющие на экономическое благополучие страны, например фактор занятости населения, или обратный ему - безработицу. Ввиду большой инерции и сильно запаздывающих данных, посмотрим на число первичных заявок на получение пособий и количество открытых вакансий в США. (кто кого когда уволил и когда этот кто-то найдёт работу, бюрократическую машину особо не волнует, поэтому и подсчёт ведётся неторопливо и с опозданием. А вод деньги необходимые выделить, по закону здесь и сейчас, потерявшему работу, подлежат немедленному учёту в бюджете)

Первичные заявки на пособие по безработице:

количество открытых вакансий:

Как видим перелом случился в апреле 2022. И увольняться люди стали не от хорошей жизни(когда денег много), норма личных сбережений граждан достигла уровня кризисов 2000 и 2007-08 годов:

Индекс оптимизма малого бизнеса опустился ниже дна кризиса доткомов и начала мирового финансового кризиса 2007-08 годов:

Стоит обратить и на разницу доходности 10 и 2-х летних облигаций США, которые являются точными предвестниками кризисов за последние белее чем 20 лет наблюдения:

А она(разница доходностей) стремительно летит вниз, что не предвещает ничего хорошего...

К этому всему добавляется и назревающий кризис на рынке жилой недвижимости, где от 25 до 60% продавцов жилья снизили цены в городских районах штатов.

Мир

Если с США всё понятно, что что же происходит в остальном мире? А тут картина не радостнее, хоть и данных меньше, но те что имеются оптимизмом не заряжены.

В Китае продажи новых домов упали на 40% за неделю(11.07-17.07) и на 12% за предыдущую неделю(07\4.07-10.07), в дополнению что было написано ранее.

Согласно базовому прогнозу Банка России, в 2022 году ВВП сократится на 8–10%. Снижение в основном будет связано с факторами на стороне предложения. В 2023 году российская экономика перейдет к постепенному росту в условиях структурной перестройки, но изменение ВВП в целом за год будет в пределах от -3% до 0%.

В Великобритании, в период с 2020 по 2021 годы количество малых предпринимателей снизилось на 6.6%, что явно не идёт на пользу занятости в стране.

В Германии по данным Destatis (национальное статистическое управление Германии), объёмы розничных продаж в июне упали на 9,8% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, что является рекордом за всё время наблюдения с 1994 года. Новость о падение розничных продаж последовала за новостями о стагнации экономического роста в Германии между первым и вторым кварталами, а также за обновлением деловой и потребительской уверенности, которая в настоящее время находится на самом низком уровне с первых месяцев пандемии.

Как видно, все крупнейшие экономики мира сталкиваются с экономическими проблемами практически синхронно и позитивного выхода из этой ситуации пока не наблюдается.

🔥 Российский фондовый рынок продолжает снижаться. Позитивного и вправду мало. Все те риски, которые присутствуют для нашей экономики, никуда не исчезли (наоборот, Европа и Запад наращивают свои идеи насчёт новых санкций). Объёмы торгов уменьшаются, а надежда, что 8 августа дружественные нам фонды поддержат наш рынок, как-то не вселяет уверенности. Я всё также продолжаю покупать облигации Самолёта, для меня доходность свыше 13% на горизонте 2-3 лет является некой стабильностью (потому что я не уверен, что в ближайшие годы я увижу адекватные дивидендные выплаты и ожидание падения нашего рынка тоже присутствуют). Я не отказался от покупки акций, но пока взял паузу, ибо надо приспосабливаться к ситуации, которая происходит на рынке и в мире в целом (не заставляю вас повторять за мной, у каждого своя стратегия инвестирования и каждый сам на себя берёт риски, с которыми может справиться). О других значимых событиях рынка ниже:

▪️ Все вы знаете, что я очень хорошо отношусь к энергетикам. Мой портфель имеет достаточно эмитентов этого сектора и в этом году они все исправно заплатили дивиденды. Перед покупкой того же ОГК-2, я размышлял над приобретением Россетей, но всё же взял паузу и не стал приобретать. Ошибка ли? Не знаю (для меня психологически очень сложно происходят спекулятивные сделки, с тем же БСП я мучался 3 дня). С того времени данные акции подросли на 20%, а вчера рухнули на 21%. Всё дело в том, что СД ФСК ЕЭС одобрил допэмиссию для присоединения к Россетям (общая сумма допэмиссии составит 874,4 млрд рублей). Акции Россетей прекратят торговаться, а акционерам выдадут акции ФСК ЕЭС. За 1 акцию Россетей можно будет получить 6,7 акций ФСК ЕЭС. Всем акционерам, кто со слиянием не согласен, предлагается продать акции по оферте: для ФСК ЕЭС 0,0904 руб. за акцию, для Россетей 0,6058 руб. за акцию.

▪️ Страны ОПЕК+ решили повысить квоты на добычу нефти в сентябре на 100 тысяч б.с. Я уже говорил, что начавшаяся рецессия в США может утащить на дно сырьё. Показательно, что нефть марки Brent отрицательно отреагировала на данную новость и торгуется уже по 97 долларов за баррель. А наша Urals по 66 долларов за баррель. Тучи над нефтяным сектором сгущаются и это явно не должно добавлять позитива на фондовом рынке.

▪️ Сколько же я писал по поводу металлургов. Вспоминается спор с одним из подписчиков, который рьяно доказывал, что акции ММК не пойдут ниже 25 руб., но видимо, стоит признать, если обвал состоится, то могут и ниже 20 руб. Я в сторону металлургов сейчас не смотрю, хотя цены и вправду удивительные. Ждём главного события и готовим свободный кэш?!

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor