Почему мировые резервы в баксах и что придёт на смену. Урок 38
доллар мировые резервы
Здравствуйте, друзья!
Давайте сегодня разберёмся, почему такое внимание уделяется американскому доллару, и почему именно новости из США оказывают самое большое влияние на финансовые рынки. Дополнительно рассмотрим то, что может прийти ему на смену.
✅ Доллар США уже десятилетиями остаётся ключевым игроком на мировой финансовой арене, выполняя роль главной резервной валюты. Его уникальное положение влияет не только на экономику штатов, но и на глобальные финансовые рынки, международную торговлю и валютные курсы.
Понятие резервной валюты.
Резервная валюта — это валюта, которую центральные банки, правительства и крупные финансовые институты держат в значительных объёмах для международных расчётов, стабилизации национальных экономик и управления валютными резервами.
Краткая история.
✅ Доллар стал основной резервной валютой после Второй мировой войны, когда в 1944 году на Бреттон-Вудской конференции была создана система, привязывающая мировые валюты к доллару, а доллар — к золоту. Хотя золотой стандарт был отменён в 1971 году, доллар сохранил свой статус благодаря экономической мощи США, стабильности их финансовой системы и доверию международного сообщества.
❗ Сегодня около 58% мировых валютных резервов хранятся в долларах США (по данным МВФ за 2025 год), а более 80% международных транзакций осуществляются через доллар.
Почему так?
Статус заслужен благодаря нескольким ключевым факторам:
1. Экономика. США обладают крупнейшей экономикой мира, что обеспечивает устойчивость доллара. Американские компании задают тон в глобальной торговле, а доллар используется для расчётов в самых разных отраслях — от технологий до энергетики.
2. Ликвидность. Доллар — одна из самых ликвидных валют, торгуемая на всех мировых биржах.
3. Мировая торговля и нефть. Доллар доминирует в международной торговле, особенно в сырьевом секторе. Нефть, газ, золото и другие ключевые товары торгуются через него.
4. Геополитика. США обладают значительным политическим и военным влиянием, что укрепляет доверие к национальной валюте.
Влияние на другие валюты
✅ Валюты стран, зависящих от экспорта сырья (например, австралийский доллар, канадский доллар, российский рубль), часто движутся в обратной зависимости от доллара США. Когда доллар укрепляется, цены на сырьё в долларах падают, что снижает доходы экспортёров и ослабляет их валюты.
✅ Страны с высоким уровнем долга в долларах (например, Турция, Аргентина) особенно уязвимы. Рост курса доллара увеличивает стоимость обслуживания их долгов, что часто приводит к девальвации и экономическим кризисам.
✅ В периоды экономической нестабильности (например, во время кризисов или геополитических конфликтов) инвесторы предпочитают переводить капитал в доллары. По крайней мере, так было до второго срока Трампа. Сейчас с этим наблюдаются некоторые сложности.
✅ Решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам оказывают огромное влияние на валютные рынки. Повышение ставок делает доллар более привлекательным, так как доходность долларовых активов растёт.
Бакс и фундамент
✅ Доллар играет центральную роль в фундаментальном анализе, так как его движение отражает состояние мировой экономики и сильно влияет на другие активы. Многие из выходящих данных мы с вами уже рассматривали на предыдущих занятиях.
Будущее
Несмотря на текущее доминирование, на пятки ему уже наступают и весьма сильно. Давайте коротко пробежимся по основным "противникам".
Китай.
Стремится к интернационализации юаня, чтобы уменьшить зависимость от доллара в международной торговле и финансах. Это и расширение использования юаня в торговле (Россия, Индия, Бразилия), и развитие системы CIPS (аналог SWIFT), и увеличение доли в мировых валютных резервах (2.8 % на 2025), и попытки встроить его в расчётах за нефть, и так далее.
Китайцы упрямые, умные и последовательные. Не принимать их серьёзно не стоит.
2. Россия
Сокращение использования доллара в золотовалютных резервах с 40 (2018 год) до 10 % в 2025 году. Расчёты минуя бакс с Китаем, Индией, Турцией и Ираном. Развитие собственной системы платежей - СПФС.
3. Европейский союз
Почти всё вышеперечисленное можно отнести и сюда.
4. БРИКС.
Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка, Египет, Эфиопия, ОАЭ, Иран - активно обсуждают альтернативы. Рупии и дирхамы уже тоже участвуют в процессе.
5. Цифра и крипта
✔ Цифровые валюты позволяют обходить традиционные финансовые системы, где доминирует доллар, и дают странам больше контроля над своими транзакциями. Низкая масштабируемость, регуляторные барьеры и волатильность ограничивают их потенциал как резервных активов. CBDC пока находятся на ранней стадии развития.
✔ Что касается битка и других криптовалют, они пока не являются резервными активами, но привлекают внимание как децентрализованная альтернатива. Некоторые страны, такие как Сальвадор, уже используют биткойн в качестве законного платёжного средства. Задушат их, в конце концов, или история будет иметь продолжение не знаю. На таком росте оптимисты преобладают.
6. Геополитические риски
Каким образом даже торговые войны могут влиять на экономику мы уже имеем хорошее представление. Действия Дональд Трампа являются прекрасным примером. Что, в конечном итоге, останется после - предсказать не берусь, но то, что в мире происходят глобальные сдвиги видно невооружённым глазом. Придёт ли это в предыдущее равновесие или мы увидим "новый, дивный мир" - скоро узнаем.
