В частности, проблема охлаждения меняет правила игры. При плотности стоек более 300 кВт традиционное воздушное охлаждение не справляется, что делает инновации Vertiv в области жидкостного охлаждения обязательными.

Финансовые показатели Vertiv подтверждают ее стратегическую важность. В 1 квартале 2025 года компания сообщила о росте выручки в $2,04 млрд на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив оценку в $1,94 млрд. Скорректированная прибыль на акцию достигла $0,64, превысив прогноз в $0,615. Портфель заказов вырос на 50% до $6 млрд, что свидетельствует об устойчивом будущем спросе, в то время как маржа свободного денежного потока удвоилась до 13% ($1,48 млрд).

Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации выросла на 22,8% при управляемом коэффициенте левериджа 1,6x и более 350 млн долларов США в год инвестируется в НИОКР, большая часть из которых предназначена для передового жидкостного охлаждения.

Заглядывая в будущее, аналитики прогнозируют выручку в размере $10,76 млрд к 2026 году, при этом EPS будет расти на 22% в год, а свободный денежный поток достигнет $1,6 млрд, даже несмотря на то, что капитальные затраты вырастут до 18,2%. Настроения в подавляющем большинстве оптимистичны: Bank of America, Goldman Sachs и Barclays сохраняют рейтинг «Покупать» с целевыми ценами в диапазоне от $115 до $130. А Oppenheimer недавно повысил свою цель до $132, в то время как 75% аналитиков рекомендуют покупать, и только 6,3% предлагают держать или продавать.

При текущей цене в $109,79 с целями до $132 в течение следующих 18 месяцев (и потенциально выше в течение 2-3 лет), VRT может быть довольно уверенной долгосрочной покупкой.

Главные золотолюбы

Кроме прочего поддержку цене на золото оказывают продолжающиеся покупки со стороны центральных банков. Согласно данным Всемирного совета по золоту, центральные банки купили 244 метрические тонны золота в первом квартале. Эта сумма на 24% выше, чем в среднем за пять лет, но на 9% ниже, чем в среднем за последние три года.

В интервью InvestingNews генеральный директор Mind Money Юлия Хандошко объясняет покупки центральных банков геополитической напряженностью, торговыми проблемами, а также относительной слабостью доллара США.

«Слабый доллар США, который упал примерно на 11% с начала года, сделал золото более привлекательным. На фоне ожиданий сокращений ставок ФРС, снижающих реальную доходность, золото стало еще более привлекательным в качестве недоходного актива», — говорит эксперт.

В следующем квартальном отчете Всемирный совет по золоту указывает, что, несмотря на высокие цены, центральные банки продолжали покупать золото в мае, хотя и в несколько более медленном темпе, при этом в их резервы поступило 20 метрических тонн. А центральный банк Китая увеличивает золотые запасы восьмой месяц подряд. Здесь золотые резервы достигли 73,90 млн тройских унций чистого золота в конце июня, увеличившись с 73,83 млн унций в конце мая.
Кроме этого, все больше интереса к золоту стали проявлять институциональные и даже частные инвесторы. Они предпочитают биржевые фонды (ETF) и покупают более крупные золотые акции. Эта идея отражена в июньском отчете Всемирного совета по золоту, в котором указано, что потоки ETF завершили первую половину 2025 года с самым высоким полугодовым притоком с первой половины 2020 года.

Лидером стало движение в Северной Америке: в июне на рынок золота поступило более $4,8 млрд, в результате чего общая сумма сделок за первое полугодие составила $21 млрд. За этим последовал приток средств в Европу на сумму $2 млрд, а общий объем за первое полугодие достиг $6 млрд. Азиатские рынки прибавили $610 млн с рекордом в первом полугодии в $11 млрд.

Прогнозы на сладкое

Ожидается, что факторы, которые двигали цену золота в первом полугодии, вряд ли исчезнут в ближайшее время.

Трамп продолжает откладывать вопрос о тарифах на потом. И хотя между Израилем и Ираном было объявлено о прекращении огня, напряженность в регионе все еще высока. Конфликт между Россией и Украиной продолжается, и в начале июля Россия активизировала атаки до такой степени, что вызвала гнев Трампа.

Соответственно, не происходит и сезонный летний спад продаж.

Можно, говорит Юлия Хандошко, рассматривать 1 августа, как потенциальный переломный момент.

«Это может спровоцировать еще одно ралли цен на золото, если торговая напряженность обострится. У меня есть ощущение, что существующие тарифы будут постепенно толкать цены вверх, что может привести к тому, что ФРС воздержится от снижения ставок. По большому счету, более высокая инфляция, вероятно, повысит спрос на золото, особенно со стороны центральных банков».

Она также считает, что слабый доллар США, вероятно, станет благом для золота, что сделает его более привлекательным.

Но инфляционные риски из-за возобновления торговой войны, в которой Трамп угрожает ввести 30% тариф на импорт из Мексики и Европейского Союза с 1 августа, подтолкнули вверх американскую «премию за срок» - компенсацию, которую инвесторы требуют за владение долгосрочными облигациями.

Учитывая, что в этом квартале чистая эмиссия казначейских облигаций, как ожидается, приблизится к почти полутриллиону долларов, растущая премия за риск значительно затрудняет финансирование этих расходов по более высоким процентным ставкам.

И в ходе опроса Reuters 77% аналитиков по облигациям заявили, что спрос на казначейские облигации США будет лишь немного отставать от нового предложения как в этом, так и в следующем квартале. Соответственно, особых колебаний ждать в ближайшие месяцы не приходится.

Дежурный аналитик Mind Money Игорь Юров: «Возможно, ставки к началу октября даже снизятся до 4,40%, а к январю и до 4,30%».

Чувствительная к процентным ставкам доходность 2-летних казначейских облигаций, которая в настоящее время составляет 3,90%, по консенсус-прогнозу снизится на 27 базисных пунктов до 3,63% в конце года.

Одной из основных причин, по которой аналитики ожидают, что доходность 10-летних казначейских облигаций еще пару месяцев будет держаться на нынешнем уровне, является вера, что ФРС США снизит-таки вскоре процентные ставки.

- Средний дисконт по Finex на 13 июля: 84.42%

- Средний дисконт по ИЦБ (кроме Finex) на 13 июля: 53.75%

- ОТС - Over-the-Counter или внебиржевой рынок

- дисконты за июнь: https://t.me/stock_unblock/251

Традиционный ежемесячный пост, буду выкладывать дисконты по всем бумагам, которые сейчас торгуются на OTC Мосбиржи.

Таблица дорабатывается, сейчас дисконты считаются к цене на Мосбирже на дату когда есть последняя известная продажа (колонка МБ 2022), дата указана в колонке перед ценой.

Правильнее считать дисконт к СЧА для Finex и к текущим ценам на биржах, где эти акции торгуются, но пока считаются только к Мосбирже на 2022 год.

При этом по ИЦБ есть бумаги, которые даже на OTC выросли в цене относительно 2022 года (Netflix +43.12%, Oracle +17,68%, Uber +19,30).

По нескольким бумагам мне не удалось получить данные с Мосбиржи о продажах в 2022 и даже в 2021, возможно где-то допустил ошибку (AT&T, Fiserv)

По Finex ситуация начала выравниваться, дисконты уменьшаются, т.е. продать можно дороже, чем в прошлом месяце: (дисконт FXUS и FXDE сейчас в июле ~81%, а в июне было ~88%, FXCN сейчас в июле ~85%, против ~88% в июне, FXGD сейчас в июле ~79% против 88% в июне 2025)

P.S. пост готовил в вс 13 июля, поэтому и цены на эту дату

Фьючерсы на акции 🇺🇸США во вторник снизились, поскольку инвесторы проявили осторожность в преддверии публикации отчетов крупных банков и внимательно следили за отчетом по инфляции. JPMorgan Chase, Wells Fargo и Citigroup должны опубликовать квартальные результаты, которые могут дать новое представление о состоянии финансового сектора. Внимание также приковано к индексу потребительских цен за июнь, который может пролить свет на влияние тарифной политики президента Дональда Трампа на инфляцию. Эти данные считаются важным фактором, влияющим на ожидания относительно будущих изменений процентных ставок. Геополитическая напряженность усугубила неопределенность после того, как президент Трамп пригрозил ввести вторичные тарифы в размере 100% на Россию, если в течение 50 дней не будет достигнуто мирное соглашение с Украиной. В понедельник Уолл-стрит продемонстрировала умеренный рост: Dow поднялся на 0,2%, S&P 500 — на 0,14%, а Nasdaq Composite — на 0,27%. Семь из 11 секторов S&P завершили день ростом, лидерами стали коммуникационные услуги, недвижимость и финансы.

Веду свой экономический блог Осьминог Пауль о финансовых рынках, аналитика, прогнозы, новости, в телеграм канкана

✔️ Брокеры, управляющие компании и банки в последнее время активно запускают новые инструменты, на основе биржевого денежного рынка. Это добавляет дополнительный объём инвестиций на этот рынок, а также повышает интерес и узнаваемость этого инструмента для широкого круга российских инвесторов.

🤝 Любопытный момент случился на официальной части, когда Дмитрий Даниленко и модератор сессии Никита Макаров из РБК «забились» на размер роста фондов денежного рынка через год: Дмитрий — консервативно озвучил 2,0-2,5 трлн руб., Никита — 1,5. трлн. Они оба верят в рост, вопрос только в динамике. На следующем Инвест Weekend 2026 проверим, кто был прав!

👉 Что думаю я на этот счёт? То, что фонды денежного рынка уже стали неотъемлемой частью финансовой системы - это факт. Я тоже соглашусь, что их роль не уменьшится даже при снижении ключевой ставки — просто из "сверхдоходного" инструмента они превратятся в базовый элемент стратегии для консервативных инвесторов. А значит, ставки Дмитрия Даниленко и Никиты Макарова на рост вполне оправданы.

Что делать инвесторам в отношении фондов денежного рынка (ФДР)? Варианты на ум приходят следующие:

▪️Держать часть портфеля в ФДР, в качестве "подушки безопасности" и инструмента для ребалансировки.

▪️Следить за динамикой ставки: если ЦБ начнёт резкое смягчение, можно постепенно перекладываться из ФДР в облигации с длительным дюрацией или дивидендные акции.

▪️Использовать ФДР для "технических" целей — например, временного хранения средств перед крупной покупкой на рынке.

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Очень надеюсь, что этот материал для вас оказался полезным и интересным!

👉 Подписывайтесь на мой  телеграмм-канал и будьте на шаг впереди рынка! У себя я публикую уникальный авторский контент, которого зачастую больше нигде нет!