InvestingM

Сейчас важное время. Сложные экономические процессы, которые обычно развиваются медленно, начинают ускоряться на глазах. Это заметно по новостям.

В последнее время появляются совершенно противоположные статьи по политическим и экономическим прогнозам. Но чем мне нравится экономика,что здесь гравитация все равно берет свое и консервативный портфель позволяет чувствовать себя спокойно.

Для себя и тем кому интересно работать со смыслами и цифрами разобрал рынок в конце 90-х - начало нулевых. Сразу оговорюсь, никакой параллели и связи с событиями текущего дня я не ищу. А вот с рыночными процессами… да, вполне.

Индекс Мосбиржи (ММВБ) появился в 1997 году. Базовое значение для начала отсчета было 100 пп.. И буквально сразу Россию захлестнул кризис 1998 года. В стране и так все было непросто, а снижение цен на энергоносители + кризис в Юго-Восточной Азии только усугубил ситуацию.

Ставка рефинансирования (ключевая ставка) выросла в пять раз менее чем за год (до 150%). Неудивительно, что много банков и облигационных выпусков просто перестало существовать в природе.

С другой стороны, а что из биржевых инструментов и активов было актуально тогда? … опять те же валютные активы (включая, золото) и акции.

В 98 году можно было купить Сбербанк по 15 коп. за акцию и через два года стоимость была ~1,5 рубля, а в 2002 году уже 5₽.

Лукойл стоил 25₽ в 98 году, а в 2000 уже > 400₽ за акцию.

Старая статья о том, что происходило в августе 1998 года.

Начало золотой эпохи российского рынка акций «ковалось» в конце 90-х на крахе таких банков как: «СБС-Агро», Менатеп, Инкомбанк, Промстройбанк, Мост-банк и Мосбизнесбанк и многих других.

Еще раз!!! Ни в коем случае не провожу никаких параллелей и не прогнозирую такого развития событий, как в конце 90-х. Мы не знаем, что будет завтра и прогнозировать это бесполезно.

Однако, такие сценарии (особенно, когда жесткая ДКП идет второй год) всегда необходимо держать в голове. Спокойно и прибыльно инвестировать позволяет не удача или точные прогнозы, а устойчивая система. Которая у инвестора либо есть, либо нет.

Я очень рад за читателей этого поста, если у Вас есть стратегия и план действий, как в наилучшем так и в наихудшем сценарии. Если же волнуют текущие риски и возможные изменения стратегии подписывайтесь на телеграм-канал.

Цены растут и это становиться все заметнее. У каждого разная потребительская корзина (индивидуальный набор покупаемых продуктов и услуг для семьи), но многие продукты питания нас объединяют (например, на слайде выше).

Очевидно, цены растут выше официальной инфляции. По прогнозу ЦБ она должна составить 8-8,5% по итогам 2024 года.

📊 Тогда, где и как можно сохранить сбережения от реальной инфляции в текущее время?

🔹 🏦 Депозиты. Доходность по вкладам сейчас равна или чуть выше ключевой ставки. Средняя доходность по 2024 году ~ равна средней КС 16,7% годовых. Можно прибавить еще пару процентов на различные бонусы с финуслуг, промо ставок от нового банка, расторопность инвестора и тд. Итого получаем разброс доходности по депозитам 16,7-18,7% годовых (13,9-15,6% в abs). Кто заработал больше на вкладах в этом году напишите?

🔹 💰 Фонды денежного рынка 17,5% годовых (14,6% abs). Уже около миллиона человек в России предпочитает часть сбережений размещать в этих инструментах. Денежный рынок выступает отличной альтернативой для накопительных счетов/депозитов и преимуществом является не только сопоставимая доходность, но и возможность оптимизации налогов.

🔹 🌕 Золото 53,4% годовых (+44,5% abs). Рынок драгоценных металлов и его главный представитель лучше всего в этом году помогли сохранить деньги. Золото, как защитный актив полностью себя оправдывает. Периодически пишу о необходимости включать этот актив, как обязательную часть портфеля.

🔹 💵💶💴 Доллар/Евро/Юань +9,84%/+7,68%/+9,84% годовых (+8,2%/+6,4%/+8,2% abs.) Девальвация с начала года незаметна. Те кто по старинке закупился валютой, проигрывает депозитам и особенно золоту, но уверен в собственной безопасности на основе богатого прошлого опыта😊.

🔹 🏠 Недвижимость 17,3%/8,4% годовых (+13%/6,3% abs) первичка/вторичка. Наверное, в первый раз за много лет «бетон» уступает по доходности депозитам (и большие перетоки на вклады это доказывают). Охлаждение роста стоимости на квадратные метры давно ожидалось. Почему так происходит и что будет дальше, говорят первые лица. Однако, для многих следующие 2-3 года станут неожиданностью.

🔹 📉📈 Индекс Мосбиржи -20,2% годовых (-16,9% abs).У индекса с дивидендами (брутто) картина получше -13.2% годовых (-11% abs.). Мне всегда казалось, что добирать активы стоит, когда на них вешают ценники со скидками. Но кто думает, что стоит покупать, когда цена порастет пару лет, пожалуйста….

*статистика приведена с начала 2024 года по конец октября. Для удобства восприятия и расчетов приведены данные в годовых и абсолютных значениях.

Рост цен на товары и услуги выше средней процентной ставки по депозитам (>20%) говорит о том, что простые решения уже не эффективны. Недвижимость, покупка валюты или просто хранение на вкладах не позволяют закрыть минимальную цель любой семьи - сохранить сбережения.

Портфель составленный из золота и вклада (денежного рынка) принес бы ~30% в abs за 10 месяцев текущего года. Сочетание разных инструментов и рынков в своем личном кошельке - это не только наилучший способ снизить разнообразные риски, но и в конечном счете значительно обгонять инфляцию.

Каким образом сочетать различные классы активов, правильно проводить ребалансировки, пишу в своем телеграм-канале, подписывайтесь.

Деление компаний на фаворитов и аутсайдеров позволяет в своем портфеле четко отделить сильные компании от слабых.

Российский рынок не отличается большим многообразием и даже такая простая классификация может принести много пользы.

Разбивка акций на фаворитов и аутсайдеров весьма условная. Конъюнктура всегда может изменится и любой аутсайдер может стать фаворитом и наооборот (хотя это происходит весьма редко). С другой стороны, на растущем рынке фавориты увеличивают свои котировки быстрее, а на падающем снижаются медленнее.

Чтобы сгладить различные экстремальные выносы вверх или вниз (шорт-сквиз и др.) всегда стоит иметь портфель из 5-7 бумаг и обращать внимание на ликвидность акции и ее долю в основных индексах. Не стоит увлекаться 2-3 эшелоном, даже если потенциал доходности очень большой.

Рынок акций в России беспрецендентно дешевый. Однако, не все акции стоят нашего внимания.

Примеры:

🔹 Ужесточение условий льготной ипотеки и сохранение высоких ставок очень жестко сказывается на девелоперах за 6 мес. 🏗 ЛСР -38%, 🏗 ПИК -32% и Самолет -60%;

🔹 Алмазный рынок и 💎 АЛРОСА уже более двух лет без признаков разворота и ранее любимая дивидендная акция находится на уровнях 2015 года. И дело не только в санкциях, слабый спрос на рынках США и Китая и высокие запасы в Индии пока не показывают признаков разворота отрасли;

🔹 МТС ☎️ , где процентные ставки давят на прибыль, а классический драйвер для этой бумаги (дивиденды) еще далеко;

🔹 Компании с высокими долгами и большими затратами на его обслуживание при текущей ключевой ставке: ⚡️ Мечел, 🪵Сегежа и ⚡️АФК Система;

🔹 Распадская 🪨 торгуется дорого с учетом снижения цен на уголь;

🔹 Список можно продолжать…. Над покупкой/удержанием таких бумаг стоит крепко подумать.

Снижение котировок у этих бумаг значительно хуже рынка. И это вовсе не означает перепроданость и потенциал восстановления. Наоборот, в большинстве случаев фундаментально все обосновано и есть вероятность дальнейшего падения.

Общее снижение по индексу рынка акций безусловно позитив для тех, кто приберег деньги для такого случая. Но важно качество покупаемых бумаг.

Анализ и точечные изменения в текущем портфеле акций позволяют существенно увеличить результативность этого класса активов.

❓ А есть ли у Вас в портфеле акций, которые чувствуют себя хуже рынка?


Анализ и точечные изменения в текущем портфеле акций позволяют существенно увеличить результативность этого класса активов.

Спасибо за 👍, если было интересно и полезно. Подписывайтесь на мой телеграм-канал.