💭 Цель данного обзора — разобраться, насколько устойчива текущая бизнес-модель МТС и какие риски несет для акционеров существующая дивидендная политика компании.

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Доходы увеличиваются на 8,8% год к году, показатель EBITDA повысился на 7%. Важно отметить, что Федеральная антимонопольная служба критикует компанию за повышение тарифов, хотя темпы роста доходов уступают увеличению индексации тарифов для энергетиков и той же Транснефти. По итогам квартала произошел небольшой рост оборотного капитала.

💱 Валовая рентабельность бизнеса снижается, что является негативным фактором. Свободный денежный поток (без учета банковской деятельности) вновь оказался отрицательным — минус 13,5 миллиарда рублей за квартал. Основная причина — увеличение оборотного капитала, несмотря на это, даже без учета последнего показателя положительного результата достичь не удалось.

💸 Дивиденды

🤷‍♂️ Дивидендная стратегия МТС на период с 2024 по 2026 год предусматривает ежегодные выплаты акционерам в размере минимум 35 рублей на каждую акцию. Средства для выплаты дивидендов заемные, собственных не хватает. Это приводит к дальнейшему росту задолженности и увеличению процентных платежей.

🆕 IPO

👌 Компания намерена вывести на биржу три подразделения: МТС Линк, МТС Exolve и MTS Web Services (MWS). MTS Web Services была создана в конце 2024 года и объединяет все информационные технологические бизнесы группы. МТС Линк занимается предоставлением услуг видеосвязи, а МТС Exolve предлагает облачную платформу для коммуникаций с клиентами.

🧐 Одним из ключевых факторов успешного выхода «дочек» на биржу является снижение ключевой ставки ниже уровня 10%. Ранее в МТС уже заявляли о намерениях провести IPO двух других подразделений — МТС AdTech (реклама) и Юрент (прокат самокатов), но решение отложено в ожидании лучших экономических условий.

✔️ Развитие

Компания МТС планирует потратить 22 миллиарда рублей на обновление своей телекоммуникационной сети до конца 2028 года. За этот срок планируется замена свыше 12 тысяч компонентов сети в 29 регионах страны. Ожидается, что данная модернизация позволит увеличить скорость передачи данных в десять раз на загруженных участках сети, уменьшить задержку сигнала, снизить риск отказов базового оборудования и повысить среднюю скорость интернета как мобильного, так и стационарного сегмента связи.

👩‍👦‍👦 МТС решила расширить свою аудиторию путем разработки собственных мобильных приложений, ориентированных на детскую аудиторию. Одним из первых проектов стал запуск детской игры «Киба» на платформе Telegram Mini App, включающей набор простых мини-игр с элементарными правилами, преимущественно развивающего характера.

🧾 Кроме того, компания готовится представить детальную стратегию дальнейшего развития различных направлений бизнеса внутри своей экосистемы, что даст четкое представление о возможностях роста отдельных сегментов. Дополнительно рассматривается вариант продажи непрофильных активов.

📌 Итог

⭕ МТС — компания с устойчивым потребительским спросом, высокой доходностью по показателю EBITDA и регулярными дивидендными выплатами. Сохранение текущей дивидендной доходности компании требует значительного увеличения долговой нагрузки. Вместе с тем долг оказывает давление на прибыль, денежный поток слаб. Свободный денежный поток способен стабилизироваться лишь в случае сокращения капитальных затрат. Остается непонятным, сможет ли МТС в этом году целиком переложить повышение расходов на тарифы («антимонопольщики» запрещают устанавливать «желательные» цены).

🎯 ИнвестВзгляд: Дивидендная история закапывает компанию в долги. История роста отсутствует. Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: МТС не может финансировать ни выплату дивидендов, ни развитие бизнеса. Это создает замкнутый круг, где для поддержания дивидендов компания вынуждена брать новые кредиты, что только усугубляет проблему.

👇 С Вас "Лайк"

$MTSS #MTSS #МТС #дивиденды #инвестиции #телеком #анализ #бизнес #биржа #рынок #акции #IPO

Для снятия оболочки с кабеля UTP желательно использовать специализированный инструмент, он позволит быстро и качественно снять внешний покров кабеля для последующего оконечивания кабеля разъемом, розеткой или патч-панелью. Снятие внешнего покрова кабеля при помощи подручных средств (канцелярских ножей, бокорезов и т.д) чревато повреждением изоляции токопроводящих жил со всеми вытекающими из этого последствиями.

Кабель П-274М. П-274М был разработан для решения военных нужд, для обеспечения связи с пунктами управления, но также получил и широкое распространение в быту для предоставления доступа абонентам к услугам телефонии в основном в сельской местности или в городе в частном секторе.

Данный кабель представляет собой две проводящие жилы, покрытые изоляцией из полиэтилена высокой плотности, свитые между собой. Конструкция токопроводящих жил довольно интересная, они состоят из нескольких медных проволок и нескольких стальных проволок. Введение стальных проволок в конструкцию кабеля повышает его прочность на разрыв.

П-274М расшифровывается как: П – полевой, 274М – индекс разработки. Часто этот кабель называют «полевик» или «полевка».

Коаксиальный кабель РК-75. Название данного кабеля расшифровывается как: Р – радиочастотный, К – коаксиальный, 75 – волновое сопротивление 75 ОМ.

Коаксиальные кабели РК применяются для выполнения различных соединений в радиочастотных установках. Кабели с волновым сопротивлением 75 Ом применяются в устройствах передачи и распространения телевизионного сигнала.

Провод ПРППМ. ПРППМ один из широко распространенных проводов связи, применяемый для предоставления доступа к услугам телефонной связи или же проводного радиовещения.

Данный провод состоит из двух медных жил различного сечения, покрытых оболочкой из светостабилизированного полиэтилена.

Название провода расшифровывается как: ПР – провод для проводного вещания, ПП – оболочка и изоляция из полиэтилена, М – медные жилы.