StormGain

Источник изображения: coinglass.com

Аналогичное повышение спроса фиксируется на спотовом рынке, для оценки которого обратимся к спотовым Bitcoin-ETF, ставшими ведущей инвестиционной силой в 2024 году. Прошедшая неделя закрылась на позитивной ноте с притоком в $2,1 млрд – это один из лучших результатов.

Источник изображения: инфографика StormGain

В совокупности эти биржевые фонды привлекли за неполный год инвестиций на $21,2 млрд. Для сравнения, ETF с золотом понадобилось пять лет, чтобы добиться того же результата.

Источник изображения: x.com/BitwiseInvest

При этом с максимумов марта Bitcoin отстает от золота на 26%, что с учетом роста открытого интереса, динамики притока ETF и макроэкономических условий делает его недооцененным активом.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

К последним, в первую очередь, относится разворот монетарной политики ведущих мировых регуляторов. Достигнув в сентябре локального максимума, к снижению процентных ставок приступили ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Канады и многие другие участники рынка.

Источник изображения: BofA Global Research

Причем последние данные по американскому рынку труда оказались выше прогнозов, что вкупе с высокой реальной процентной ставкой (процентная ставка минус инфляция) намекает на очередное снижение ключевой ставки ФРС в ноябре или декабре.

Источник изображения: x.com/CScottGarliss

Если говорить упрощенно, то меры монетарного регулирования приведут к увеличению денег в мире. Это повысит стоимость товаров с ограниченным предложением, таких как золото или Bitcoin.

Мы уже видим возобновление интереса инвесторов к криптовалюте, проявляющегося в росте активности на фьючерсном и спотовом рынках. Сохранение же тенденций станет причиной значительного подъема цены до конца года.

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Источник изображения: messari.io

Позитивные данные обусловлены как ростом использования сети, так и дефляционными процессами. Среднесуточное количество транзакций подскочило на 14% до 7,2 млн, а число активных адресов – на 6% до 2,1 млн.

Источник изображения: messari.io

Механизм сжигания комиссий благодаря росту количества транзакций привел к увеличению дефляционного давления: в отчетном периоде предложение сократилось с 87,2 млрд TRX до 86,6 млрд TRX. В годовом исчислении инфляция составила -2,7%.

Источник изображения: messari.io

Отличные данные помогли Tron занять девятую строчку рейтинга по капитализации и привели к укреплению TRX в 2024 году на 45,9% до $0,16.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

На первый взгляд, будущее Tron и TRX выглядит безоблачным, однако долгосрочным инвесторам следует проявить осторожность. Против главы сети Джастина Сана SEC ведет судебное расследование, где ему инкриминируются нарушение закона о ценных бумагах и мошенничество посредством манипулирования ценой токенов TRX и BTT.

17 октября издание Bloomberg со ссылкой на аналитическое агентство Kaiko подлило масла в огонь, указав на высокую вероятность «промывочной торговли» на подконтрольных Джастину Сану криптобиржах HTX и Poloniex. Один из явных признаков – значительное превышение объемов торгов над глубиной рынка.

Источник изображения: kaiko.com

Это далеко не первая тень, падающая на потрепанную репутацию Сана. С высокой вероятностью в ближайшем будущем ему предъявят новые обвинения, которые, в свою очередь, могут подорвать позиции TRX и Tron на криптовалютной арене. Ранее Circle (эмитент USDC) показательно разорвала партнерские отношения с сетью. Как указано в официальном заявлении, это связано со стремлением компании к соблюдению международных нормативных требований и усилиями по обеспечению надежности, безопасности и прозрачности USDC.

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Источник изображения: a16zcrypto.com

Внедрение стейблкоинов также обусловлено растущей прозрачностью в области регулирования (в первую очередь, благодаря появлению MiCA в ЕС), ростом числа криптопользователей и снижением комиссионных издержек.

За последний год число активных адресов выросло втрое до 220 млн. График роста перекликается с динамикой прибавления интернет-пользователей после запуска всемирной паутины.

Источник изображения: a16zcrypto.com

Во многом это обусловлено значительным снижением транзакционных издержек. Если в 2021 году для передачи стейблкоина в Ethereum требовалось в среднем $12, то сейчас аналогичный перевод в Base (сеть второго уровня от Coinbase) обойдется меньше цента. Это в тысячи раз дешевле международного перевода через такие традиционные платежные системы, как Western Union или PayPal. К тому же комиссия криптоперевода не зависит от суммы, а вот платежные системы в подавляющем большинстве случаев одновременно применяют и фиксированную таксу, и процент.

Источник изображения: a16zcrypto.com

Не последнюю роль в распространении стейблкоинов сыграл рост Bitcoin, а также окончательное закрепление за ним статуса товара и инвестиционного актива в крупнейшей экономике мира.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Институционализация криптовалют во всем мире теперь измеряется категорией «когда» вместо «если». И стабильные монеты в этой тенденции играют одну из ключевых ролей.

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Источник изображения: x.com/AxelAdlerJr

Всего же за последние полгода STH избавились от 0,97 млн BTC. В противовес им долгосрочные держатели (LTH) за то же время накопили 1,06 млн BTC (разница обусловлена отсутствием в статистике адресов криптобирж и майнеров).

Источник изображения: cryptoquant.com

Покупки LTH вызваны благоприятными долгосрочными перспективами. Во-первых, в этом году Bitcoin подтвердил статус товара и инвестиционного актива, когда SEC разрешила спотовые ETF. Во-вторых, его дефляционная модель отлично смотрится на фоне традиционной финансовой системы и возвращения мировых регуляторов к активной печати дензнаков.

Вице-президент майнинг-компании Riot Platforms Пьер Рошар на днях заявил, что криптовалюту впереди ждет «сумасшедшее десятилетие», так как тезисы биткоин-максималистов о ее превосходстве над фиатом теперь транслируют главы крупнейших инвестиционных компаний.

Крупный капитал в оценке перспектив придерживается того же мнения. Так, за последние полгода киты (адреса от 1 тыс. BTC) накопили 1,5 млн BTC.

Источник изображения: x.com/AxelAdlerJr

Объем инвестиций в спотовые ETF заметно снизился с середины лета, при этом достигнутый результат по-прежнему является лучшим среди запущенных в этом году биржевых фондов. В пятницу совокупный приток преодолел планку в $19 млрд.

Источник изображения: инфографика StormGain

Во многом затишье последних месяцев связано с политической неопределенностью и предстоящими президентскими выборами в США. Из-за диаметрально противоположных взглядов претендентов криптовалютный сектор столкнется или с увеличением препонов, или со смягчением условий работы.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Достижение Bitcoin уровня в $100 тыс. возможно уже в этом году при победе Трампа, который называет себя «первым криптопрезидентом».

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Источник изображения: tradingview.com

Во-первых, удар по взаимосвязи нанесли запущенные в этом году спотовые ETF. Институциональные и розничные инвесторы получили возможность инвестирования в криптовалюты, минуя криптобиржи и стейблкоины. В этом году Bitcoin-ETF привлекли $18,8 млрд.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Во-вторых, растет спрос на стейблкоины, как самостоятельный актив. Особенно ярко это проявляется в Латинской Америке, где инфляция в отдельных странах имеет двух- и трехзначные значения. За прошедшие 12 месяцев регион получил (внешние переводы и внутренние покупки) криптовалюту на $415 млрд, заняв 9,1% от мирового объема.

Источник изображения: chainalysis.com

Лидером в регионе стала Аргентина, где приток криптовалюты составил $91,1 млрд, а инфляция – 214%.

Источник изображения: chainalysis.com

Спасаясь от роста цен и девальвации национальной валюты, аргентинцы покупают стейблкоины. Их доля в общем обороте криптоинструментов составляет 61,8%. Прочие инструменты хуже подходят в качестве страховки от инфляции из-за высокой волатильности в кратко- и среднесрочной перспективе.

Источник изображения: chainalysis.com

Если подытожить, то рост капитализации стейблкоинов в текущем году в большей степени связан с интересом к ним в качестве самостоятельного актива, тогда как раньше их в основном приобретали для последующих операций на криптобиржах.

Также вывод подтверждает снижение торгового оборота на спотовом и рынке деривативов с марта.

Источник изображения: ccdata.io

В противном случае, сократилась бы и капитализация стейблкоинов, а их эмитенты не проявляли бы столько интереса к обозначенному региону. Например, в конце мая Circle объявила об официальном запуске USDC в Бразилии в партнерстве с BTG Pactual и Nubank, предоставив прямой доступ к USDC институциональным и розничным клиентам.

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)