user10175071

Всем привет! Сегодня сделаю фундаментальный анализ компании «Диасофт».

Введение

Компания Диасофт — лидер в разработке ПО для финансового сектора России — оказалась в центре внимания инвесторов после публикации отчетности за III квартал 2024 года. Акции Диасофт демонстрируют волатильность: с одной стороны, бизнес сохраняет рентабельность, с другой — темпы роста отстают от прогнозов. Разбираемся, что ждет компанию и ее бумаги в ближайшие месяцы, и стоит ли включать их в портфель.  

1. Финансовые результаты: почему Диасофт не выполнил прогнозы?  

Акции Диасофт отреагировали снижением на отчет за III квартал 2024:  

- Выручка за квартал — 4 млрд руб. (+18,4% г/г), за 9 месяцев — 8,1 млрд (+20% г/г).  

- EBITDA — 2,1 млрд (+14,7% г/г), но за 9 месяцев показатель остался на уровне прошлого года (3,1 млрд руб).  

- Чистая прибыль — 2 млрд (+16,1% г/г), однако за 9 месяцев рост почти нулевой.  

Главные причины замедления:  

- Перенос сроков крупных контрактов, что снизило выручку в ключевом квартале.  

- Рост операционных расходов на 24,7% из-за расширения штата.  

- Коррекция годового прогноза: выручку за 2024 год снизили с 12 до 11 млрд руб.  

Несмотря на это, Диасофт сохраняет чистый отрицательный долг, а за 9 месяцев законтрактовал 21,5 млрд руб. (+15,6% г/г). Это создает базу для роста, но инвесторы ждут четких сигналов ускорения.  

2. Дивиденды Диасофт: защита для акционеров?

Акции Диасофт остаются привлекательными для дивидендных инвесторов:  

- Политика выплат: 80% от EBITDA в 2024-2025 гг. (с 2026 г. — не менее 50%).  

- Выплаты за 2024 год: 143,3 руб./акция (доходность 4,05%).  

- Прогноз на 2025 год: доходность может достичь 10% благодаря высокой доле EBITDA.  

Почему это важно?  

Даже на фоне проблем с ростом, Диасофт генерирует положительный денежный поток (4 млрд руб. за 9 месяцев). Это позволяет сохранять дивиденды, компенсируя риски для котировок. Кроме того, запланированная допэмиссия 2% акций, по заверению руководства, не повлияет на выплаты.  

3. Акции Диасофт: покупать, держать или продавать?  

Текущая оценка:  

- P/E = 13,3x;  

- Форвардный P/E 2025 = 9x.  

Аргументы «за»:  

- Монополия на рынке: санкции исключают возвращение зарубежных конкурентов.  

- Стабильные дивиденды и отрицательный долг снижают риски.  

- Потенциал роста на 20%: целевая цена — 4300 руб./акция.  

Аргументы «против»:  

- Замедление роста выручки до 18-20% против прогнозных 30%.  

- Риски допэмиссии: даже при компенсации дивидендами, это может давить на котировки.  

Мнение аналитиков:  

- Долгосрок: вход на коррекции оправдан из-за дивидендов и рыночной позиции.  

- Краткосрок: волатильность сохранится — лучше дождаться отчетов за IV квартал.  

Заключение  

Акции Диасофт — пример «тихой гавани» с элементами риска. Компания прочно удерживает нишу в финансовом ПО, платит дивиденды и не имеет долгов. Однако замедление роста и допэмиссия требуют осторожности.

- Консерваторам — можно держать бумаги ради дивидендов.  

- Агрессивным игрокам — следить за квартальными отчетами: восстановление темпов роста станет сигналом к возможному росту.  

*Статья носит информационный характер. Не является рекомендацией к покупке или продаже ценных бумаг.*

Мой Телеграм канал: https://t.me/BirgewoySpekulant

В неожиданном повороте событий GameStop, легендарный ритейлер игровой индустрии, заявил о готовности присоединиться к криптовалютной гонке корпораций. Во вторник компания раскрыла детали амбициозной стратегии, одобренной единогласным решением совета директоров: инвестирование в биткоин за счет внутренних резервов (https://www.rbc.ru/crypto/news/67e3a9609a79471252fae847?ysclid=m8u7adqmp0509309130 ), повторяя рискованный, но успешный маневр MicroStrategy. Новость моментально отразилась на котировках: акции компании подскочили на 6% в послечасовых торгах, сигнализируя об одобрении рынка, сообщает CNBC.  

Криптореволюция по-гамерски: детали стратегии.  

Согласно официальному заявлению, GameStop рассматривает не только биткоин, но и стейблкоины, привязанные к доллару, в качестве инструментов для диверсификации активов. Примечательно, что компания не устанавливает лимитов на объемы покупки первой криптовалюты, демонстрируя беспрецедентную гибкость. На начало февраля в распоряжении ритейлера находилось $4,8 млрд — внушительный капитал, который теперь может частично перекочевать в цифровые активы.  

Райан Коэн: трансформация через криптоавантюру.  

Этот шаг стал логичным продолжением реформ генерального директора Райана Коэна, который с 2021 года перестраивает бизнес-модель компании. Его фокус на сокращении издержек и автоматизации процессов уже принес плоды: оптимизация логистики, закрытие нерентабельных магазинов и ставка на e-commerce начинают укреплять финансовое здоровье бренда. Криптоинвестиции — следующий этап в борьбе за прибыльность в эпоху цифровой трансформации.  

Осторожно: волатильность впереди.

Несмотря на оптимизм, в GameStop не скрывают рисков. В отчете подчеркивается: эксперимент с биткоином носит спекулятивный характер, а резкие колебания курса могут пошатнуть финансовую стабильность. «Стратегия остается непроверенной, а ее успех не гарантирован», — предупреждают в компании, напоминая инвесторам о двойственной природе крипторынка.  

Финансовый ренессанс: цифры говорят сами.

Параллельно с анонсом криптопланов GameStop порадовал акционеров впечатляющими итогами четвертого квартала. Чистая прибыль в $131,3 млн не просто превысила прошлогодние $63 млн — она обозначила переломный момент в истории компании. Рост в 108% стал лучшим доказательством эффективности реформ Коэна, добавив уверенности в его смелых решениях.  

Игра на опережение.  

Пока аналитики спорят, станет ли биткоин-стратегия GameStop новым трендом или рискованным экспериментом, ясно одно: компания больше не хочет быть символом «умирающего ритейла». Перезагрузка через криптовалюты, цифровизацию и жесткую оптимизацию — дерзкий вызов отрасли, где правила пишутся на ходу. Осталось узнать, окажется ли эта игра с нулевой суммой или принесет джек-пот акционерам.

*Статья носит информационный характер. Не является рекомендацией к покупке или продаже ценных бумаг.*

🔥 Мой Телеграм канал по Крипте: https://t.me/CryptoNewspro3

Российский продуктовый ритейл продолжает бить рекорды, и X5 Group уверенно держит пальму первенства. Компания не только нарастила выручку на 24% за год, но и объявила о старте дивидендной политики, которая переворачивает представление о доходности в секторе. Почему акции X5 Group сегодня приковывают внимание как консервативных инвесторов, так и тех, кто ищет рост? Разбираемся в деталях.  

1. X5 Group в 2024: Финансовый триумф на фоне экспансии.  

X5 Group завершила 2024 год с выручкой 3,9 трлн рублей — это на 763 млрд рублей больше, чем в 2023-м. Рост обеспечен за счет двух ключевых драйверов:  

- Расширение сети: +800 новых магазинов, включая рекордные темпы открытий формата «Чижик»;  

- LFL-продажи: увеличение на 6,7% благодаря пересмотру ассортимента и акциям лояльности.  

Главный герой года — формат «Чижик». Его выручка взлетела на 110,7%, достигнув 10% от общего объема группы. Это доказывает, что X5 Group захватывает не только бюджетный сегмент, но и нишу магазинов «у дома».  

Однако в 4 квартале компания столкнулась с давлением на маржу:  

- Валовая рентабельность снизилась до 23,5% (против 24,1% в 2023);  

- Чистая прибыль за квартал упала на 20,2% из-за роста затрат на персонал (+24,7%) и аренду (+16,9%).  

Несмотря на это, годовая чистая прибыль выросла на 21,9%, а скорректированная EBITDA — на 17,2%. Это подтверждает: X5 Group умеет балансировать между агрессивной экспансией и финансовой стабильностью.  

2. Дивиденды X5 Group: Доходность под 27% — реальность?

Совет директоров X5 Group совершил стратегический поворот, утвердив новую дивидендную политику. Теперь выплаты планируются дважды в год, а их размер привязан к уровню долга (ND/EBITDA 1,2x–1,4x).  

По итогам 2024 года акционеры получат 648 рублей на акцию — это 18,7% доходности к текущей цене. Но аналитики ждут большего: чтобы достичь целевого ND/EBITDA, компании потребуется выплатить дополнительно ~300 рублей на акцию. В таком случае совокупная доходность превысит 27%, что станет рекордом для российского ритейла.  

Почему это прорыв?

- X5 Group впервые фокусируется на возврате капитала, не жертвуя ростом;  

- Даже после спецвыплат чистый долг (без аренды) останется на безопасном уровне 0,88x EBITDA;  

- Дивиденды покрываются свободным cash flow — компания накопила 192,7 млрд рублей на счетах.  

  3. Акции X5 Group: Дешевый бриллиант или ловушка?

При всех успехах рынок оценивает X5 Group скромно:  

- EV/EBITDA = 3,9x — в 2–3 раза ниже глобальных аналогов (Walmart — 12x, Carrefour — 8x);  

- P/E = 9x против 20x у лидеров развитых рынков.  

Потенциал роста котировок связан с:  

- Выкупом акций у нерезидентов: снижение предложения на рынке;  

- Дивидендным хайпом: доходность выше 20% привлечет пенсионные фонды и частных инвесторов;  

- Экспансией «Чижика»: к 2026 году сеть может удвоиться, добавив +150 млрд рублей к выручке.  

Риски:  

- Ужесточение конкуренции с «Магнитом» и «ВкусВиллом»;  

- Рост процентных ставок, который увеличит стоимость займов.  

  Заключение: X5 Group — идеальный баланс для портфеля.  

2024 год стал для X5 Group моментом трансформации: компания доказала, что может совмещать агрессивный рост с щедрыми выплатами акционерам.  

4 причины добавить акции X5 Group в портфель:  

1. Дивидендная доходность 18–27% — защита от инфляции и волатильности;  

2. Рост выручки на 20%+ ежегодно за счет экспансии «Чижика»;  

3. Недорогая оценка с потенциалом роста мультипликаторов;  

4. Статус «национального чемпиона» — поддержка в условиях санкций.  

Акции X5 Group больше не просто история про ритейл — это готовый инвестиционный кейс с дивидендами, ростом и margin of safety. Решение о спецвыплатах, которое ожидается в ближайшие месяцы, может стать триггером для пересмотра котировок рынком. Следите за новостями — эта история еще далека от финала.

*Статья носит информационный характер. Не является рекомендацией к покупке или продаже ценных бумаг.*

Мой Телеграм канал: https://t.me/BirgewoySpekulant

ЛУКОЙЛ остается одним из ключевых игроков российской экономики и лидером нефтегазового сектора. Несмотря на вызовы 2024 года, компания подтвердила статус надежного эмитента для инвесторов, сочетая устойчивость бизнеса с щедрыми выплатами. В обзоре разберем, как себя показали акции ЛУКОЙЛа по итогам года, какие факторы повлияли на финансовый результат и чего ждать в 2025-м.  

1. Финансовые показатели ЛУКОЙЛ в 2024 году: рост выручки vs давление на прибыль.  

Компания завершила 2024 год с выручкой 8 621 млрд рублей (+8,7% к 2023 г.). Основной драйвер — операции с нефтепродуктами, включая трейдинг. Однако итоговые цифры отразили и сложности:  

- EBITDA снизилась на 11% (до 1 785 млрд руб.);  

- Операционная прибыль сократилась на 16,5% (1 191 млрд руб.);  

- Чистая прибыль упала на 26,5% (848,5 млрд руб.).  

Во втором полугодии замедление стало заметнее: выручка снизилась на 1%, а рост операционных расходов (+3,6%) и скачок отложенного налога (+349%) усилили давление на маржу. Тем не менее, ЛУКОЙЛ сохранил финансовую устойчивость благодаря:  

- Отрицательному чистому долгу (-1 046 млрд руб.);  

- Резервам в 1,4 трлн рублей;  

- Свободному денежному потоку (FCF) в 979 млрд руб.  

Эти факторы делают акции ЛУКОЙЛа привлекательными даже в условиях турбулентности.  

2. Дивиденды ЛУКОЙЛ: доходность 15% и приоритет акционеров.  

Главная причина интереса к акциям ЛУКОЙЛ — щедрая дивидендная политика. В 2024 году компания направила на выплаты:  

- 514 руб./акция за первое полугодие (доходность 7,58%);  

- 541 руб./акция за второе полугодие (рекомендовано Советом директоров).  

Итоговая доходность за год достигла 15% (1 055 руб./акция). Для сравнения: выплаты за второе полугодие покрыли 92% чистой прибыли по РСБУ, что подчеркивает ориентацию на интересы акционеров.  

Кроме дивидендов, ЛУКОЙЛ реализовал байбэк на 101,6 млрд руб., из которых 53,3 млрд руб. направлены на мотивацию сотрудников. Это не только поддержало котировки, но и усилило доверие к стратегии компании.  

3. Акции ЛУКОЙЛ в 2025 году: прогнозы и риски.  

Аналитики ожидают, что в 2025 году на компанию продолжат влиять:  

- Укрепление рубля;  

- Волатильность цен на нефть;  

- Геополитические риски.  

Однако у ЛУКОЙЛа есть преимущества для смягчения этих вызовов:  

- Низкий мультипликатор EV/EBITDA = 2,1x (ниже исторического среднего);  

- Диверсификация активов;  

- Фокус на операционную эффективность.  

Даже при снижении маржи компания способна генерировать значительный cash flow, что поддерживает потенциал дивидендов. Для инвесторов, ищущих стабильность, акции ЛУКОЙЛа остаются «тихой гаванью».  

Технический анализ.

Технически акции ЛУКОЙЛа, как глобально, так и локально торгуются в рамках бокового диапазона.

Заключение.  

ЛУКОЙЛ в 2024 году подтвердил репутацию надежной компании с прозрачной стратегией. Несмотря на давление на прибыль, акции ЛУКОЙЛа сохраняют инвестиционную привлекательность благодаря высокой дивидендной доходности, финансовой устойчивости и грамотному управлению.  

Для долгосрочных инвесторов бумаги компании — это шанс получать стабильный доход даже в условиях неопределенности. Текущие мультипликаторы указывают на недооцененность, что открывает возможности для роста котировок. Следите за новостями компании — в 2025 году ЛУКОЙЛ может вновь удивить рынок.  

Инвестируйте с умом: диверсифицируйте портфель и учитывайте риски. Акции ЛУКОЙЛа — проверенный актив для тех, кто ценит баланс между доходностью и стабильностью.  

*Статья носит информационный характер. Не является рекомендацией к покупке или продаже ценных бумаг.*

Мой Телеграм канал: https://t.me/BirgewoySpekulant

Всем привет! Сегодня у меня для вас фундаментальный анализ компании «Роснефть».

Введение.  

ПАО «Роснефть» — ключевой игрок глобального нефтегазового рынка — представило отчет за 2024 год, вызвавший смешанную реакцию инвесторов. Несмотря на рост выручки, компания столкнулась с давлением на прибыль и дивиденды, что отразилось на динамике акций Роснефть. В статье разберем ключевые финансовые показатели, дивидендные перспективы и риски, которые важно учитывать при оценке бумаг компании.  

1. Финансовые результаты: Рост выручки vs Падение прибыли.

Роснефть завершила 2024 год с выручкой в 10 139 млрд рублей (+10,7% г/г), чему способствовал рост цены на нефть Urals до $71,77 за баррель. Однако операционные сложности и внешние факторы нивелировали этот успех:  

- Чистая прибыль снизилась на 14,4% (до 1 084 млрд руб.) из-за переоценки налогов (240 млрд руб.) и роста процентных расходов (+45,6% до 1 414 млрд руб.). Без корректировок прибыль достигла бы 1 324 млрд руб.  

- EBITDA осталась почти на уровне 2023 года (3 029 млрд руб., +0,8%), что указывает на стагнацию операционной эффективности.  

- Добыча нефти сократилась на 5% (до 184 млн т) из-за квот ОПЕК+, а производственные расходы выросли на 32,5% (до 895 млрд руб.) на фоне инфляции.  

Для акций Роснефть важным сигналом стал рост чистого долга на 36% (до 3,6 трлн руб.), хотя соотношение ND/EBITDA=1,2x остается приемлемым.  

2. Дивиденды и байбэк: Что получат акционеры?  

Инвесторы, рассматривающие акции Роснефть как дивидендный инструмент, столкнулись с неоднозначными итогами:  

- По итогам 9М2024 выплачено 36,47 руб./акцию (доходность 6,34%).  

- Годовой дивиденд при чистой прибыли 1,3 трлн руб. мог бы составить 62,5 руб./акцию (доходность ~13%), но фактически выплаты достигли 51,14 руб. (50% от МСФО-прибыли), включая 14,67 руб. за IV квартал.  

- Прогнозная доходность за 2024 год — 9,1%, что ниже ожиданий рынка.  

Позитивный сигнал — возобновление байбэка в конце 2024 года: компания выкупила 2,6 млн акций на 1,1 млрд руб., подтверждая уверенность в недооценке бумаг.  

3. Перспективы 2025: Риски перевешивают возможности.  

Анализ акций Роснефть на 2025 год требует осторожности из-за ряда вызовов:  

- Операционное давление: В 1П2025 продолжится рост процентных расходов, а производственные издержки могут увеличиться из-за логистических ограничений.  

- Отсутствие драйверов роста: Перенос запуска проекта «Восток Ойл» на 2026 год лишает компанию точек роста в среднесрочной перспективе.  

- Мультипликаторы: P/E=5,2x отражает скепсис рынка. Низкая оценка связана с геополитическими рисками и волатильностью нефтяных цен.  

Заключение.

Акции Роснефть в 2024 году показали противоречивую динамику: рост выручки не компенсировал падение прибыли и снижение дивидендной привлекательности. Инвесторам стоит учитывать:  

- Краткосрочные риски: Высокая долговая нагрузка и давление на маржу.  

- Среднесрочные факторы: Отсутствие новых проектов и зависимость от цен на Urals.  

- Потенциал: Байбэк и текущая низкая оценка (P/E=5,2x) могут поддержать котировки, но для долгосрочных вложений нужны структурные изменения.  

Решение о покупке акций Роснефть требует глубокого анализа рисков и альтернатив на рынке. Компания остается ключевым игроком отрасли, но её акции — инструмент для опытных инвесторов, готовых к волатильности.  

*Статья носит информационный характер. Не является рекомендацией к покупке или продаже ценных бумаг.*  

Мой Телеграм канал : https://t.me/BirgewoySpekulant